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Le déficit de financement bancaire s'est réduit considérablement dans les Pme européennes



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Euler Hermes analyse les besoins de financement bancaires des Pme dans la zone euro (photo : Euler Hermes)
Euler Hermes analyse les besoins de financement bancaires des Pme dans la zone euro (photo : Euler Hermes)
ZONE EURO. Selon une étude publiée mardi 9 avril 2019 par Euler Hermes (2,7 mrds€ de chiffre d'affaires et 5 800 salariés) et Euler Hermes Rating, le déficit de financement bancaire des Pme - différence entre leurs besoins de financements bancaires et l'offre de crédits bancaires - s'est réduit de manière considérable depuis 2015 en zone euro avec la perte de trois points de PIB. Il devrait atteindre 3% du PIB en 2019 soit 400 mrds€. "Même s'il reste élevé, il se rapproche désormais du niveau américain estimé à 2% du PIB en 2019", commente Kai Gerdes, responsable des analyses chez Euler Hermes Rating.

Cette tendance à la baisse devrait continuer au moins jusqu'à la fin 2020 grâce aux taux d'intérêts qui restent bas et à la liquidité abondante.

Deux groupes de pays se distinguent dans cette enquête concentrée sur les six pays majeurs de la région (Allemagne, Belgique, France, Pays-Bas, Italie, Espagne). Si dans les quatre premiers la demande de prêts à fortement augmenté, dans les deux autres, elle a significativement reculée. " En Italie et en Espagne, le niveau de dette des Pme est moins élevé, et elles ont une meilleure capacité d’autofinancement, expliquée par la reprise de leurs marges depuis 2015. Cela leur permet de moins recourir au crédit bancaire. De plus, dans ces pays, la reprise économique, et notamment de l’investissement, a été plus tardive qu’ailleurs. Les entreprises ont donc moins eu besoin d’emprunter pour financer la relance de leurs activités, même si dans les faits, l’offre de crédit a très peu bougé depuis 2015, malgré la politique de la BCE très accommodante", indique Ana Boata, économiste senior en charge de l’Europe chez Euler Hermes.

"En 2019, le déficit de financement bancaire des PME en zone euro devrait se contracter. Mais la situation est différente en Belgique et en France, où il devrait se creuser respectivement à 14% et 9% du PIB. Dans ces pays, les PME ont profité d’une offre de prêts bancaires en hausse depuis 2015, et de taux d’intérêts bas pour investir et compenser leur capacité d’autofinancement plus modeste. Leur niveau d’endettement s’est ainsi accru, de même que leur dépendance au crédit bancaire", précise l'étude.

En zone euro, rappelle Euler Hermes, les Pme représentent 99% du total des entreprises non-financières et emploient plus de 90 millions de salariés. Leur financement externe dépend à 70% des banques (contre 40% seulement aux Etats-Unis). Un taux jugé particulièrement élevé par l'assureur-crédit.

Mardi 9 Avril 2019

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